Impacto da internacionalização no risco financeiro das empresas listadas na B3: análise dos efeitos moderadores do desempenho ESG e dos períodos de crise

Autores

DOI:

https://doi.org/10.14392/asaa.2023160204

Palavras-chave:

Expansão internacional, Risco financeiro, Desempenho ESG, Períodos de crise

Resumo

Objetivo: Analisar a relação entre a expansão internacional e o risco financeiro das empresas brasileiras não financeiras de capital aberto, considerando os efeitos moderadores do desempenho ESG e dos períodos de crise.

Método: Utilizou-se como amostra empresas brasileiras não financeiras listadas na B3, no período de 2010 a 2020, e realizou-se regressões lineares múltiplas com efeitos fixos ou aleatórios e com dados em painel, de forma que os resultados foram controlados por variáveis corporativas e macroeconômicas.

Resultados: Empresas com maior grau de expansão internacional tendem a apresentar um maior risco total, no entanto, apresentam um menor risco sistemático. Também se constatou que o desempenho ESG possui um efeito moderador negativo na relação entre expansão internacional e risco financeiro. Ademais, em períodos de crise, empresas mais internacionalizadas e com maior desempenho ESG, tendem a diminuir o seu risco total. Dessa forma, embora a internacionalização possa aumentar o risco financeiro, o desempenho ESG pode ser utilizado como uma estratégia para atenuá-lo, sobretudo em períodos de crise.

Contribuições: O estudo contribui para a teoria por indicar que a expansão internacional se relaciona de forma distinta com o risco total e com o risco sistemático, no contexto das empresas brasileiras. Além disso, a pesquisa indica que o desempenho ESG e os períodos de crise exercem um efeito moderador na relação entre internacionalização e risco financeiro. Também possui implicações práticas, pois pode auxiliar os gestores cujas empresas estão em processo de internacionalização a utilizarem o desempenho ESG como estratégia para atenuar o risco financeiro dessas companhias, sobretudo em períodos de crise.

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Biografia do Autor

Arthur Antonio Silva Rosa, Universidade Federal de Uberlândia (UFU)

Doutorando em Administração, com ênfase em Finanças, pelo Programa de Pós-graduação em Administração (PPGAdm) da Faculdade de Gestão e Negócios (FAGEN) da Universidade Federal de Uberlândia (UFU). Mestre em Administração, com ênfase em Finanças (PPGAdm/FAGEN/UFU). Graduado em Administração (FAGEN/UFU). Possui interesse de pesquisas nas temáticas relacionadas à Finanças Corporativas e Mercado de Capitais.

Kárem Cristina de Sousa Ribeiro, Universidade Federal de Uberlândia (UFU)

Sua trajetória acadêmico-profissional na Universidade Federal de Uberlândia (UFU) iniciou-se em 1985, como estudante, e como servidora técnica administrativa, em 1986. Tornou-se docente na Instituição em 1992 e, em 2017, foi promovida a professora Titular. Graduada em Administração pela Universidade Federal de Uberlândia (1985), Mestra em Administração (1996), Doutora em Administração (2001) e fez estágio pós-doutoral (2006) pela Universidade de São Paulo (FEA/USP). Em Administração é especialista em Gestão Organizacional, Planejamento Estratégico, Governança Corporativa, Gestão Econômica e Financeira, Mercado de Capitais e outras áreas. Ocupou os seguintes cargos administrativos na UFU: coordenadora de departamento, coordenadora de diversos programas de pós-graduação lato sensu, coordenadora de programa de pós-graduação stricto sensu, diretora da Faculdade de Gestão e Negócios (FAGEN). Participou de diversos órgãos da Universidade, tais como, membro e Vice-Presidente do Conselho Fiscal da Fundação de Assistência, Estudo e Pesquisa de Uberlândia (FAEPU), Membro do Conselho Curador da Rádio e TV Universitária (RTU), Membro do Comitê Gestor de Tecnologia da Informação (CGTI) e outros. Atualmente, desde o final de janeiro de 2021, ocupa o cargo de pró reitora de graduação da UFU. Foi fundadora de diversos cursos de pós-graduação lato sensu e uma das fundadoras da pós-graduação stricto sensu da FAGEN/UFU. Além das atividades de ensino nos cursos de graduação e nos cursos de pós graduação Lato Sensu, é professora permanente do Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA), nos cursos de mestrado e doutorado, e do Programa de Pós-Graduação em Gestão Organizacional (PPGGO), mestrado profissional. Recebeu vários prêmios e títulos nacionais e internacionais. Possui mais de 80 artigos publicados em periódicos, vários capítulos de livros, mais de 180 artigos publicados em congressos, mais de 50 trabalhos apresentados, mais de 210 trabalhos técnicos realizados. Participou de mais de 120 bancas de mestrado e doutorado. Orientou centenas de trabalhos de conclusão de cursos de graduação e de especialização, várias dissertações de mestrado e teses de doutorado. Participou de mais de 50 bancas de concursos públicos, sendo várias delas como presidente. Desenvolve diversos projetos de ensino, pesquisa, extensão e inovação. Participa como membro do conselho editorial de periódicos nacionais e internacionais e, atualmente, é membro do comitê científico da ANPAD (Associação Nacional de Pós-Graduação em Administração). Atuou como coordenadora do Núcleo de Pesquisa Ciência e Inovação (CNPQ), pesquisadora do Grupo de Pesquisa cadastrado no CNPQ: Gestão e Governança em Saúde. Desenvolve projeto de pesquisa para a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL). Desenvolveu projetos de pesquisa para a CEPAL (Comissão Econômica para a América Latina e Caribe), em conjunto com a ONU (Organização das Nações Unidas), a OCDE (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico), o BID (Banco Interamericano de Desenvolvimento) e o CAF (Banco de Desenvolvimento da América Latina). É coordenadora do Núcleo de Pesquisa em Finanças (CNPQ).

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Publicado

2023-08-31

Como Citar

Rosa, A. A. S., & Ribeiro, K. C. de S. (2023). Impacto da internacionalização no risco financeiro das empresas listadas na B3: análise dos efeitos moderadores do desempenho ESG e dos períodos de crise. Advances in Scientific and Applied Accounting, 16(2), 101–115/116. https://doi.org/10.14392/asaa.2023160204

Edição

v. 16, n. 2 Maio-Ago (2023)

Seção

ARTIGOS

Licença

Copyright (c) 2023 Arthur Antonio Silva Rosa, Kárem Cristina de Sousa Ribeiro

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